Ho risolto il problema. Ho fatto mandare un altro file excell dall'utente che aveva inviato il file non visualizzabile. Successivamente, ho riaperto il file in questione dalla mail precedente e questa volta appariva correttamente.
Credo che l'utente avesse 'ridotto a icona' le cartelle all'interno del file in questione e, in qualche modo, questa impostazione rimanesse in memora.
Grazie comunque.